日度归档:2014年6月10日

10亿美金能否撬动百度股价翻番?

10亿美金能否撬动百度股价翻番?

兵马未动,粮草先行。百度发债10亿美元,是个信号。

百度上一次发债,是2013年7月,10亿美元债券用于收购91,一举奠定了百度在移动端的领导地位。与之同步发生的故事是,过去一年百度的股价和市值纷纷翻了一番。如果说,2013年百度股价市值的翻番,是资本市场对百度的一次价值重估,那么,此次华尔街对百度的热烈追捧,预示着资本市场对百度的再次价值重估,很有可能已经开始。

此次的10亿美金,或将和去年一样,再次撬动百度股价翻番。

这一次,在投行们纷纷给予增持股票的背景下,百度又一次以极低的成本,入账9.884亿美元——扣除佣金等发行成本。

10亿美元的发债,也预示着:百度公司新一轮并购、加大研发投入或战略扩张,大幕拉开。

本次百度发行美元债券,最大亮点就是,低成本融资。年初至今,国内有不少公司,先后发行了美元债券,这其中,百度的发债对比同年期美国国债收益率的利差是最小的,低于一个月前腾讯公司同样发行的5年期债券。

业内人士透露,“百度与投资机构最初沟通中,市场反应是不能低于T+140bps;后来基于快速增长的订单数,加上与部分投资机构谈判,最终敲定发债定价为T+125bps。”——即在美国国债收益率基础上,加1.25%的利差。这也意味着,百度此次发债,打破了腾讯的纪录,相比较腾讯,资本市场似乎更看好百度的增长前景。这充分说明资本市场在主动给百度公司未来的发展“背书”,以资本的力量支持百度继续高速成长,让百度成为世界的创新中心。

因此,近期越来越多的投资机构将目光聚焦在了百度上,重估百度的价值。这其中有摩根大通,有德银,还有高盛,JG Capital等等机构,它们或是给予百度增持,或买入评级,目标价都超过了200美元。投资机构纷纷增持或买入百度的原因,有很多:百度搜索主导地位难以撼动,技术储备雄厚,业绩稳健,并且有强大的现金生成能力,同时百度这几年的移动布局也很成功。

确实,百度过去几年的战略布局和技术创新,到今年已经开始逐步到了收获的季节。去哪儿上市,爱奇艺整合PPS,并购91无线,也收获了14款用户过亿的产品……与此同时,不久前百度在硅谷成立美国研发中心,并且引进了人工智能顶级学者吴恩达为首席科学家,技术持续创新也为资本市场重估百度提供了充分的理由。

今年第一季度,百度94.97亿元的收入与2013年第四季度,百度营收95.23亿人民币,规模相当。按照互联网公司第四季度是营收大季的规模,第一季度是营收小季。从百度历史数据中,第一季度占年度营收比小于20%,第四季度营收占比则在30%左右。由此,我们也不难得出结论,今年百度收入将突破400亿,甚至是500亿人民币规模。我们预计2014年百度收入大约在494亿~505亿人民币左右。

10亿美金能否撬动百度股价翻番?

潜力巨大的未来,或许会让这一次的百度价值重估会来的更为激烈。此次百度债券同样是5年期的,再次补充“弹药”,也预示着接下来百度可能会在多方面发力,这只会进一步提升资本市场对百度的想象和重估空间。

除了PC端和移动搜索,百度的未来5年的价值潜力在哪呢?首先是中间页布局,有三个即将IPO的投资项目(安居客、爱奇艺、齐家网),再者,百度更大的潜力来自于它的应用型技术储备——譬如图片识别、语音、大数据、深度学习。2010~2013年是国内移动互联网方兴之际,也正是这三年,百度一直在不断增加自己的研发投入。这三年百度研发占营收比也在不断增加,分别是9.2%、10.33%、12.86%。今年Q1,研发占营收比更上升到了13.52%,与Google保持一样的水平,Google 2011~2013的研发投入,也不过是13.6%、13.5%、13.3%。

10亿美金能否撬动百度股价翻番?

事实上,百度是国内研发上投资最多的互联网公司,也是BAT中技术实力最强者。技术方面的投入,百度最大的布局便是“深度学习”。去年成立了百度深度学习研究院,也在今年成立了硅谷实验室。回看2013年的百度公司,百度有14款用户过亿的APP固然重要,不过,我更认为,百度2013年最重要的布局,其实是基于技术底层的平台策略:以尖端技术为根基的开放平台;成立深度学习研究院,以期对包括智能搜索、大数据等全球前沿技术,有更大的突破。

2014年,李彦宏决定将平台化战略更进一步,除了开放技术平台之外,还启动了“少帅计划”。不久前,人工智能顶级学者吴恩达也加盟了百度任首席科学家。由这群科技精英主导的百度技术研发,未来随时可能产生颠覆性的创新。所以说,无论是人才储备,抑或是技术创新,百度未来在人工智能与大数据等前沿科技方面,潜力巨大。

除了着眼于未来数年的潜力和前景,对于此次发债,业界也都在猜测百度在今年会具体怎么做,这也会刺激百度股价快速上扬。2013年,百度发行了10亿美元债券,这笔融资主要用于收购91无线。这一次也可视为历史的一次重演,同样是10亿美元5年期债券。不过这一次,10亿美金的债券用途,或许是收购,也有可能是布局美国市场。

关于这10亿美金的用途,存在三种可能性:1、用于去哪儿与携程的并购案,抑或收购其他公司。2、用于技术,包括前不久成立的百度硅谷实验室、Baidu Brain深度学习计划。3、用户2014年市场扩张。

10亿美金能否撬动百度股价翻番?

10亿美金能否撬动百度股价翻番?

前不久去哪儿与携程传出绯闻,业内人士称,只差临门一脚,不过百度风格是要求控股主导,去哪儿与携程在市值上尚有差距,需要现金支持。当然,这也不排除百度将会投资或收购其他创业公司。此外,百度去年成立了百度深度学习研究院,并不排除,百度继续通过投资提高自然语言处理、深度学习、人工智能、图像识别、语音技术、大数据使用、位置服务以及移动应用搜索能力,进一步加强技术领先水平的可能性。

甩手本地生活到纠结O2O

甩手本地生活到纠结O2O

6月6日,大众点评正式宣布接手腾讯旗下微生活团队极其核心资产,此前传言许久的微生活团队去向问题终于明了。

历史总是惊人的相似,刘京东安抚易迅员工的宣告还未曾冷却,微生活团队也要面临同样抉择。除了部分骨干员工加入微信事业群,其他员工要么去大众点评,要么离职。

早4月中,微生活负责人戴志康已经离职,微生活各项工作事实上进入半停滞状态。接任戴志康的耿志军也已经向微信支付负责人吴毅汇报。

其实他们的命运早在2月就确定了,腾讯跟大众点评签约战略合作的时候,已然决定了微生活团队的去路。

这样的断臂行为意味着腾讯战略转折的重大决心。除了PC时代没做起来的QQ美食、拍拍网等,在微信时代腾讯所介入的各种“微”开头的产品就让人眼花缭乱。笔者试图对目前能搜集到的资料,来对微信系O2O产品进行梳理。

一位O2O公司副总裁曾经这样描述过,移动互联网时代的未来像在大理石上雕刻人脸。现在还没人知道最终成品是什么样子,目前能做的,就是把确保不是人脸的部分,砍掉。是人脸的部分,慢慢打磨。这就是腾讯在微信时代布局O2O所做的事情。

甩手本地生活O2O

腾讯甩手微生活团队同时意味着暂时放弃在本地生活服务O2O领域的直接发力。微信目前只打算做一个平台,专(ku)业(bi)的活儿的交给别人做。

微信在2011年1月上线之后,用户数量飞速增长,并很快形成移动互联网时代的一股浪潮。大家都对微信的未来充满想象,觉得微信无所不能,但又不知如何去实现。“粉丝经济”成为微信系产品的一个重要卖点。

微生活成立的时候就带着这样的想象。微生活主要做电子会员卡,用户通过扫描二维码可以获得该商户的电子会员卡,并可以享受会员折扣,而商户可以通过经营粉丝来获得收益。

除了微生活之外,微信系还有过一款微团购产品。就是通过公众账号的方式,展现团购内容,商户在后台可以实现上传、更改团购套餐、图片以及管理订单信息。

当然,除了微生活和微团购之外,可以适用于本地中小型商户的还有第三方开发商开发的各种微商城产品。可以在微信端实现包括会员管理、支付、订单管理、产品管理、促销、抽奖、投票、分佣等功能。

究其实,本地生活O2O复杂多变,很难用一个统一的模板去适用所有的商户。这就是微生活和微团购包括微商户在内,虽然有微信的庞大流量支持,都没有在本地生活服务中站稳脚跟的原因。

分析人士指出,其实微生活团队并入大众点评之后,把微信的流量和大众点评的商户、行业经验相结合,取得更好的发展也是极有可能的。

纠结的电商O2O

电商从来都是腾讯一个不死的梦,而微信的异军崛起让腾讯有了更大的野心,那就是像PC时代的阿里巴巴一样,成为电商王者。

当然,同本地O2O一样,腾讯把旗下拍拍、易迅等打包给了京东商城。但现状是PC端和移动端电商的玩法大家都没整明白,PC端电商腾讯放弃的很彻底,但在移动端腾讯时常表示出举棋不定的态度。

微信、微信支付目前是腾讯移动电商的两张王牌,一个代表着流量,一个代表着交易核心业务。这是微信跑马圈地电商的重要依仗。就像建立一个大型卖场,有了场地和pos机,还需要其他基础设置,吸引商户,装修门店,招揽客户等多种工作。微信系电商产品就乱在这里。

腾讯自己有开发微购物产品,其中包括导购、移动CRM平台、智能数据支持、扫码支付等功能。这款产品主要针对中高端品牌商户,目前绫致服饰旗下Vero Moda等品牌、银泰商城、佐丹奴服饰等品牌都已经进驻。

其实这些高端品牌曾经是阿里巴巴的一个痛点,电商需要便宜,但这些品牌商不可能放弃既有的价格体系。而微购物更多致力于实现线上线下的联动,用户可以直接扫码查看商品的更多信息,也可以选择电子支付,微购物还可以涉及产品的库存管理等。

正是这样的合作让阿里巴巴如坐针毡,并且火速入股银泰,探索阿里巴巴版的电商O2O模式。

近期,微信系“国家队”微信小店上线。商户在微信注册服务号之后,需要再开通微信支付接口,此后通过“微信小店”、后台可以实现添加商品、商品管理、订单管理、货架管理、维权等基本操作。这个产品适合吸引许多中小型商户。

而同类产品还有“干儿子队”京东微店(拍拍微店跟京东微店已经合并),从目前看来,“京东微店”的产品功能开发更为完善,并且已经在对拍拍网入住商家进行转换。近期京东商城也在发力投资拍拍网,希望通过“京东微店”将拍拍网的商户平移到移动端。

上线各种“微店”产品对于商户来说都是好事。但其中的微妙之处在于,微信要不要坚定不移做第三方平台?如果只做平台,那么就做好微信并掌控好微信支付,其他的事情交给第三方来做。

而现在“国家队”和“干儿子队”都在赛场,同时参加竞赛的还有大批跟着微信政策起起伏伏的第三方开放团队。比如像口袋通、喵喵微店、微购易等。

除了上述提到的产品,微信系产品还包括开通微信支付的后台管理软件微支付,还有针对个人用户的微店等等。

微信系O2O产品体系乱归乱,但眼下最难以安生的应该是阿里巴巴。微信坐拥庞大流量,其在电商领域的尝试就像一个懵懂的巨人在不断重力击打阿里巴巴的电商城堡,谁也不知道什么时候、说不定哪一下,就真敲对地方了。