日度归档:2014年10月17日

阿里巴巴,或重蹈当年在香港的覆辙

/*250*250 创建于 2014-10-15*/ var cpro_id = “u1760144”;

在过去的一个月中,唯一可以和苹果iPhon6相媲美的,恐怕要属于阿里巴巴上市了。阿里巴巴此次IPO筹资将达到218亿美元,超过Visa 2008年创造的记录,成为美国历史上最大的 IPO事件。

虽然经历了万千艰难,但是从表面上看所有的事情都似乎在按照既定的轨道前进,马云也开始从中国进一步走向世界,试图和乔布斯、比尔·盖茨、拉里·佩奇、杰夫·贝佐斯等一样,被封在全球科技界的神坛上。

鲜花、掌声、赞誉……实际上,这样的场景对阿里巴巴和马云来说,并不是第一次。无论是当年“收购”雅虎,还是阿里巴巴在香港上市,类似的荣光都曾照耀过,只不过最终都星光黯淡了。雅虎甚至成为了阿里巴巴和马云,摆脱不了的魔影。

历史往往总是惊人地相似,在过去的一个月中,阿里巴巴的市值不断震荡,以下跌趋势为主,市值最低的时候,已经较高点跌去了17%左右。在土妖看来,最辉煌的时候,往往是最危险的时候。阿里巴巴很可能在股市上重蹈当年在香港的覆辙。主要原因有二,一是阿里巴巴擅长讲故事,但是不擅长做实事;二是如今阿里巴巴在三条主线上都受到京东、腾讯、百度甚至万达等竞争对手的猛烈围攻,“阿里未来”的筹码,掌握在阿里手上的已经不多。

最会讲故事的公司和最不需要故事的年代

毫无疑问,阿里巴巴是中国乃至全球互联网行业,最会讲故事的公司。在马云的改变世界、改造人类的大格局和宏大叙事面前,无论雷军的互联网思维七字诀、群众路线,还是周鸿祎的免费理论、刘强东的倒三角模型,抑或是老罗的情怀和工匠精神,都显得低了几个层次。

然而遗憾的是,最会讲故事的公司,却生在了最不需要故事的年代。在过去的十几年中,由于经济、文化上的差异,中国的公司想要在美国上市,总找一个对标公司, 完了讲述一个这是“中国版的美国XXX”的故事。但是在今天,屡次被忽悠的美国大公司,终于醒悟过来——不仅要听中国人讲故事,还要看中国人做实事。

如果从“做实事”的角度去评估的话,对阿里巴巴和马云而言,风险和地雷可以说无处不在。淘宝平台上的假冒伪劣产品、阿里巴巴集团9大体系成百上千个关联公司的交易披露、以及收购赎回雅虎股权、支付宝股权之争等各种历史遗留问题或是至今仍旧存在的问题,将使得阿里巴巴面临有正义和信用洁癖的美国投资者一次次的挑战,甚至是集体诉讼的危险。

土妖认为,即使是“阿里巴巴今年第二季度的整体收入同比提高46.3%,达到157.1亿元;净利润上升至73亿元,较去年同期的46亿上升了60%。”这样的靓丽数字,也丝毫掩盖不了这种风险。要知道,当年阿里巴巴B2B业务在香港上市时,“短短5天,阿里巴巴冻结资金高达4500亿港元,超额认购逾258倍,创造香港股市 冻资最高纪录。而国际配售方面,阿里巴巴获得1.4万亿港元认购,超过1000个机构投资者参与,相当于186倍的超额认购。机构认购与公开发售两项合计 认购金额近2万亿港元。”这样史无前例的开局,到头来还是黯然退市,成为了港民的心头恨。此外,阿里巴巴的各种灰色地带,也将吸引一大批的国际做空者的关注和出动。

电商主业受到的挑战前所未有

如今阿里巴巴已经是中国互联网市值最大的公司,马云也成为了中国的新首富。这样的“双冠王”,无疑会引起诸多的羡慕嫉妒恨。在最眼红的对手中,马化腾、刘强东甚至是王健林自然都是最大牌的,当然他们也是最残酷的敌人。从某种意义上说,阿里巴巴的市值能够维持在什么样的水平线,并不仅仅取决于自身的业务发展,很大程度上还要看京东、腾讯、百度甚至是万达、唯品会等竞争对手的脸色。

在最核心的业务电商方面,如今已经涌现出了京东、唯品会、1号店等众多好手,阿里巴巴正受到前所未有的挑战。以最强劲的京东为例,其以自营业务对标阿里的天猫平台,以B2C平台对标阿里的C2C,以拍拍网作为补充力量围猎长尾用户,可以说是从整个靶向完全对向了阿里。而且针对阿里的产品质量、快递、发票等问题,京东打出了正品行货、自建物流、阳光电商等概念,这种有的放矢的打法,让阿里非常难受。随着中国网民消费水平的日益提升,“有品质、有效率”代替了原有的“种类多、有新奇”,成为了新的诉求,这对于阿里来说,并不是一件好的事情。从数字来看,今年二季度,阿里巴巴旗下的中国零售平台(淘宝、天猫和聚划算)的总交易额和总营收分别增长了45.1%和46.3%;而京东的数字则分别是107%和64%,从成长性来说,京东无疑是远远高出阿里巴巴的。

而且在食品、服务、家电、旅游等垂直电商领域,1号店、国美苏宁、唯品会、携程去哪儿等,已经是阿里的各条业务线上,要追赶的对手。正面战场有京东这一死敌,侧面战场还有一众的垂直电商,阿里未来的日子并不好过。

移动支付,如何面对微信支付和百度钱包?

“商业即交易”。而和交易息息相关的,则是如今如火如荼的移动支付。在PC互联网时代,支付宝机会垄断了整个中国互联网的在线支付,但是在移动时代,无论是微信支付还是百度钱包,都对支付宝产生了巨大的威胁。

也许有人会问土妖,阿里小微金融旗下的业务如支付宝,以及与银泰、复星、富春、顺丰等集团成立的物流公司“菜鸟网络”不包括在上市公司范围之内,这和本文要讨论的阿里在资本市场的走向有何关系?对于这点,土妖的观点是,虽然业务不算在上市公司的业务里面,但是毕竟两个集团都是马云一手掌控的,支付宝若是发展的不好,势必会影响阿里巴巴的市值走向。

在移动交易公认的“入口、场景、支付”三大方面,微信是“中入口、中场景、中支付”,百度钱包是“强入口、中场景、弱支付”,而支付宝则是“弱入口、弱场景、强支 付”,不难看出,相比于两大竞争对手,先发的支付宝已经没有了明显的优势。而且在标准化商品日益饱和,O2O支付场景日益风靡的当下,微信支付和百度钱包,无疑是更顺应时代的产品。

连接人与商品VS连接人与服务

相比于具体业务和具体产品方面的竞争态势,土妖认为对整个互联网尤其是移动互联网的洞察、理解,也是阿里巴巴未来在资本市场表现的重要影响因素。文科生马云 虽然在演讲、忽悠、雄辩等方面,无人能出其右,不过在对整个互联网、尤其是移动互联网方面的谋篇布局方面,纵使在最近两年进行了让人眼花缭乱的收购,也不能掩盖其战略思考方面的落后。

阿里巴巴的使命是“让天下没有难做的生意”,在招股说明书中,阿里巴巴把自身定位为“中国零售平台”,这些都透露出在马云看来,如今还是消费互联网的年代,阿里巴巴要做的事情是,最好地连接人与商品。但是,从互联网发展的浪潮来看,如今互联网在外形上已经进入了移动互联网时代,在内涵上也进入了产业互联网时代。产业年代的来临,要求每一个公司的核心要务是连接人与服务,并为广大的传统企业输出互联网的思维和能量。

退一步将,即使是聚焦在商业交易领域,阿里巴巴和传统的商品流通行业,也是明显的对立关系,相反无论是腾讯的微信公众平台,还是百度最近推出的直达号等,则更加具有推动传统行业变革的意义。以百度为例,“移动搜索+直达号+百度钱包”解决的将不仅仅是阿里巴巴所在的商品流通领域,未来包括商品在内的更广泛的服务,都可以被搜索和被交易。“搜索”也将成为连接人与服务、连接商家与客户、连接整个移动生态系统、连接整个移动互联世界的最核心枢纽。

对于马云来说,辉煌之后,于是问题就来了……